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신용등급 인플레 논란…건설사 등급 수준 놓고 엇갈린 시각
관리자
2013/10/15
1662
없음
<STRONG>경기 침체에도 등급 유지 ‘거품’…주택시장 회복 기대감 반영 ‘적정’ <BR><BR></STRONG> <DIV id=bodytext class=sub_body> 동양그룹 사태로 ‘신용등급 인플레이션’ 논란이 심화되고 있는 가운데 건설사의 신용등급을 둘러싸고 시장의 시각이 엇갈리고 있다.<BR><BR> 건설사들도 ‘등급 인플레’에서 예외가 아니라는 지적이 있는가 하면 실적 개선에 대한 기대감 등으로 하향 조정될 요인이 크지 않다는 의견도 있다.<BR><BR> 14일 신용평가업계에 따르면 올 들어 신용등급이 하향 조정된 건설사는 쌍용건설, GS건설, SK건설, 대우조선해양건설, 동부건설 등 5곳이다.<BR><BR> 지난 2월 쌍용건설은 워크아웃 신청에 따른 신인도 저하와 채무상환능력 약화로 신용등급이 B-에서 CCC로 떨어졌다.<BR><BR> GS건설과 SK건설은 ‘어닝 쇼크’ 여파로 5월 들어 AA-, A+에서 A+, A0로 각각 하향 조정됐고 대우조선해양건설은 모기업인 대우조선해양으로부터 수주한 공사가 마무리되면서 사업안정성이 떨어졌다는 평가를 받으며 6월 신용등급이 BBB+에서 BBB0로 내려앉았다.<BR><BR> 동부건설도 지난 8월 영업수지 악화와 자산매각 지연 등으로 인해 BBB0에서 BBB-로 하락했다.<BR><BR> 건설경기 악화에도 불구하고 이들 건설사를 제외한 대부분의 건설사들이 종전 신용등급을 유지하고 있는 만큼 건설사의 신용등급에 거품이 끼어 있다는 목소리가 흘러나오고 있다.<BR><BR> 실적 부진이 지속되고 있는 데다 자금조달 사정도 갈수록 나빠지고 있는 가운데 신용등급이 하락하지 않았다는 것은 결국 ‘등급 인플레’로 볼 수밖에 없다는 지적이다.<BR><BR> 업계의 한 관계자는 “경기 침체의 골이 깊어지고 있는 상황에서 대부분이 기존의 신용등급을 유지하고 있다”며 “건설사의 캐시 플로우에 문제가 계속 발생하고 있는데도 신용등급을 유지한다는 것은 사실상의 인플레”라고 말했다.<BR><BR> 그러나 종전 신용등급 유지는 실적 개선과 주택시장 회복에 대한 기대감이 반영된 결과라는 시각도 제기되고 있다.<BR><BR> 상반기 실적이 바닥을 찍었고 주택시장도 정부의 잇단 대책 등에 힘입어 회복세로 돌아설 가능성이 높은 만큼 건설사의 신용등급을 인플레 수준이라고 보기에는 다소 무리가 따른다는 설명이다.<BR><BR> 다른 업계 관계자는 “신용등급 평가는 대상 기업의 중장기적인 전망이 적지 않은 부분은 차지한다”며 “업체마다 개별적인 평가가 필요하겠지만 주택시장 전망 등을 감안할 때 전반적인 인플레라고 진단하기는 힘들다”고 말했다.<BR><BR></DIV>
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